今年6月以來，已有多家銀行理財公司宣布降低理財產品費率，甚至還有部分理財公司推出“0費率”產品。銀行理財產品為何要下調費率？這波“降費潮”會給理財市場帶來怎樣的影響？

銀行理財密集降費

理財產品的收費環(huán)節(jié)主要來自交易環(huán)節(jié)和管理環(huán)節(jié)。具體來看，交易環(huán)節(jié)的費用包括認購費、申購費、贖回費等費用，管理環(huán)節(jié)的費用則包括銷售服務費、投資管理費、超額業(yè)績報酬費、托管費等費用。

(相關資料圖)

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，此輪調整涉及固定管理費、銷售服務費、產品贖回費、托管費等多種費率的調降。

固定管理費方面，中銀理財發(fā)布公告稱，自6月21日至7月5日將旗下某產品固定管理費的年化費率由0.15%下調至0.00%。除此之外，自6月21日起，華夏理財也對部分產品開展銷售手續(xù)費率優(yōu)惠，光大理財則推出免予收取產品贖回費活動。另外，興業(yè)銀行對部分產品的投資管理費、托管費和銷售服務費也都進行了不同程度下調。

值得注意的是，招銀理財宣布在某產品當日累計凈值低于1元時，將從下一自然日起暫停收取其固定投資管理費。興業(yè)研究公司金融監(jiān)管高級研究員陳昊對此分析表示，“從管理費的角度開展創(chuàng)新，一方面可以緩解投資者對于‘破凈’的焦慮；另一方面也可以進一步將管理費與收益情況相結合，科學設置管理費率。”

讓利獲客 以量補價

對于近期銀行理財產品密集降費的原因，招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明分析表示，此輪降費是階段性的，目的是吸引客戶、做大理財規(guī)模。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也持相似觀點，“近年來，金融市場波動加劇，部分理財產品凈值波動較大，調降管理費有利于提升投資者的獲得感，幫助銀行理財公司大規(guī)模獲客。同時，此舉也對近年來熱議的‘基民虧錢，基金掙錢’問題做了一個積極的回應。”

7月以來，銀行理財產品存量規(guī)模持續(xù)增長。廣發(fā)證券劉郁團隊測算的數(shù)據顯示，7月前三周，銀行理財產品存量規(guī)模合計增長1.56萬億元，并于7月21日增至27.1萬億元。中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發(fā)展部總經理楊海平分析表示，近期多家銀行理財子公司頻繁降低理財產品管理費率是此次理財規(guī)模大幅增長的重要原因。

對于銀行理財存續(xù)規(guī)模增長趨勢，楊海平表示，目前銀行理財規(guī)模已經接近去年末的水平，總體判斷，今年下半年銀行理財規(guī)模將繼續(xù)增加，今年末規(guī)模超去年末水平無虞，且有望創(chuàng)近兩年新高。

周茂華認為，“隨著宏觀經濟穩(wěn)步復蘇、銀行理財‘破凈率’逐漸走出‘贖回潮’的陰影，理財公司可以在市場情緒回暖、理財存續(xù)規(guī)模增加的大背景下‘以量補價’，通過降低費率、擴大規(guī)模的方式來增加總體收入?！?/p>

“價格戰(zhàn)”非長久之計

盡管理財規(guī)模有所回升，但理財公司仍然面臨激烈的市場競爭。普益標準研究員趙偉表示，從中短期來看，價格戰(zhàn)或許可以吸引投資者，但對銀行理財機構的高質量發(fā)展而言，打價格戰(zhàn)并非長久之計。一方面，一味打價格戰(zhàn)可能會導致理財公司的利潤空間被壓縮至正常水平以下，進而影響公司的長期發(fā)展；另一方面，價格并非客戶選擇理財產品的唯一考慮因素。

周茂華提出，雖然理財費率調降對部分機構短期盈利構成一定影響，但預計影響有限。長期來看，理財公司需要提升產品創(chuàng)新能力，滿足多元化、個性化理財需求，為客戶提供相對穩(wěn)定、有競爭力的收益。廖志明也表示，提升投研能力是理財公司未來發(fā)展的關鍵。

趙偉建議，理財公司要抓住各類產品的發(fā)展機遇，完善豐富產品貨架，積極布局固收+、FOF、養(yǎng)老理財ESG等主題類產品市場，在滿足投資者日益多樣化需求的同時，讓理財產品有效嵌入長期資金的配置中。

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