8月1日，敷爾佳（301371.SZ）在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，成為“醫(yī)美面膜第一股”，發(fā)行價(jià)格 55.68 元 股。

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8月1日，敷爾佳（301371.SZ）在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，成為“醫(yī)美面膜第一股”，發(fā)行價(jià)格 55.68 元/股。截至發(fā)稿，敷爾佳報(bào)69.70元/股，漲幅25.18%，總市值278.86億元。

根據(jù)招股書介紹，敷爾佳是一家從事專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品，主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等多形態(tài)產(chǎn)品。產(chǎn)品體系以適用于輕中度痤瘡、促進(jìn)創(chuàng)面愈合與皮膚修復(fù)的II類醫(yī)療器械類產(chǎn)品為主，多種形式的功能性護(hù)膚品為輔。

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的分析報(bào)告，2021年敷爾佳貼片類產(chǎn)品銷售額為貼片類專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品市場(chǎng)第一，占比15.9%；其中醫(yī)療器械類敷料貼類產(chǎn)品占比17.5%，市場(chǎng)排名第一；功能性護(hù)膚品貼膜類產(chǎn)品占比13.5%，市場(chǎng)排名第二。

2020-2022年，敷爾佳營(yíng)收分別為15.85億元、16.50億元、17.69億元，凈利潤(rùn)分別為6.48億元、8.06億元、8.47億元。

對(duì)于2022年凈利潤(rùn)增速放緩原因，敷爾佳方面回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)稱，主要受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，消費(fèi)復(fù)蘇的節(jié)奏仍較慢，行業(yè)整體表現(xiàn)相對(duì)較弱，公司收入增速亦有所放緩。

招股書顯示，敷爾佳產(chǎn)品主要分為醫(yī)療器械和化妝品兩大類，醫(yī)療器械類主要為醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼（白膜）、醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼（黑膜），2022年兩款產(chǎn)品營(yíng)收占據(jù)了醫(yī)療器械類營(yíng)收的97.5%；化妝品類前三大營(yíng)收產(chǎn)品是敷爾佳膠原蛋白水光修護(hù)貼、敷爾佳蝦青素傳明酸修護(hù)貼、敷爾佳積雪草舒緩修護(hù)貼，2022年三款產(chǎn)品總營(yíng)收占整個(gè)化妝品類營(yíng)收的73.43%。

2022年敷爾佳醫(yī)療器械類和化妝品類營(yíng)收分別為8.66億元、9.03億元，分別占總營(yíng)收的48.95%、51.05%，而在此前的2021年和2020年，敷爾佳的醫(yī)療器械類營(yíng)收占比大于化妝品類。

對(duì)于比重的變化，敷爾佳在招股書解釋稱，醫(yī)療器械類產(chǎn)品收入占比整體呈下降趨勢(shì)，主要系公司為響應(yīng)市場(chǎng)和消費(fèi)者需求，不斷上市銷售化妝品類護(hù)膚品，化妝品類產(chǎn)品收入和占比不斷增加所致。

盡管敷爾佳明星產(chǎn)品“醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼”是國(guó)內(nèi)第一批獲準(zhǔn)上市的透明質(zhì)酸鈉成分的Ⅱ類醫(yī)用敷料貼類產(chǎn)品，但弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，透明質(zhì)酸原材料的平均價(jià)格已由2017年的210元/g逐漸降至2021年的124元/g。隨著諸多玩家涌進(jìn)透明質(zhì)酸賽道，競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。

敷爾佳在招股書中表示：“公司于2022 年推出II類醫(yī)用膠原蛋白敷料，搭建透明質(zhì)酸鈉與膠原蛋白雙輪驅(qū)動(dòng)的策略，進(jìn)一步提升公司醫(yī)用敷料的市場(chǎng)影響力。同時(shí)，公司目前在研的 III類醫(yī)用膠原蛋白敷料產(chǎn)品，也將進(jìn)一步夯實(shí)公司的產(chǎn)品力?！?/p>

但目前膠原蛋白品類產(chǎn)品營(yíng)收數(shù)額相對(duì)較小，根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，敷爾佳醫(yī)用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白貼2022年的營(yíng)收額為1020萬元，占醫(yī)療器械類總營(yíng)收的1.18%。

敷爾佳在2021年9月首次向深交所提交IPO申請(qǐng)，但同年12月31日因財(cái)務(wù)資料過期中止審核。2022年1月24日，在完成財(cái)務(wù)資料更新后，深交所恢復(fù)了敷爾佳的創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行上市。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

編輯：孫菲菲

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